Wertorientierte Unternehmensführung und Kapitalmarkt: Fundierung von Unternehmenszielen und Anreize für ihre Umsetzung

Vor dem Hintergrund der Kapitalmarkttheorie werden Grundprobleme wertorientierter Unternehmensf?hrung analysiert. Aus den (Risiko-)Pr?ferenzen der Investoren auf dem Kapitalmarkt werden Unternehmensziele hergeleitet und daraus operationale finanzwirtschaftliche Entscheidungskriterien deduziert. Au?erdem wird untersucht, welche Eigenschaften optimale kurz- und langfristige (Investitions-)Entscheidungen haben und wie das Management durch Erfolgsbeteiligung motiviert werden kann, solche Entscheidungen zu treffen. Grundlage f?r die gesamte Arbeit sind allgemeine Bedingungen der finanziellen Zielkonformit?t (bzw. Anreizkompatibilit?t) zwischen den am Unternehmenserfolg beteiligten Parteien. Mit Hilfe der gezeigten theoretischen Zusammenh?nge werden popul?re Konzepte wertorientierter Unternehmensf?hrung (Shareholder Value Ansatz, erfolgsorientierte Bonussysteme, Aktienoptionsprogramme) analysiert und damit verbundene Gefahren f?r Fehlentscheidungen gezeigt.